Page 5 - DC 1

Nasza strategia

Po czym poznać

pro-wzrostowe,

wartościowe frmy?

Są to często spółki o podwyższonym
wskaźniku C/Z, zdrowych fundamen-

tach i stabilnie narastających docho-
dach, wzroście marży zysku netto r/r
oraz o dobrej płynności fnansowej.

Inwestorzy kupują spółkę o wysokim wskaźniku C/Z, gdyż mają
wysokie oczekiwania, co do wzrostu jej zysków w nadchodzących
kilku latach. Istnieje także pewna umowna zasada, że za najlepsze
spółki z GPW trzeba drogo płacić.

Warto jednak umiejętnie zawierać transakcje na frmach z wysokim wskaźnikiem C/Z, gdyż kij ma zawsze dwa końce. Czasami zdarza
się, że przewidywania inwestorów co do zysków danego przedsiębiorstwa bywają błędne. Spółki o wysokich wskaźnikach C/Z mogą
rozczarować swoimi wynikami i wówczas ich kurs dynamicznie spada.
Wniosek z tego taki, że cały czas trzeba mieć rękę na pulsie, gdy spółka zaczyna zawodzić, to wówczas mechanizm Stock Selectora
wykluczy ją z portfela TOP-10. Uważne śledzenie wyników kwartalnych jest gwarancją bezpieczeństwa inwestycji. Jeżeli pojawiają
się niekorzystne zmiany, to dana spółka wypada z zestawienia.
Analizujemy spółki także pod kątem stabilności fnansowej i płynności. Stosunek aktywów obrotowych/zobowiązań krótkotermino-
wych w danej frmie musi być większy od 1,5. Dodatkowo w ostatnich 5 okresach (kwartałach) powinna notować dodatni wynik netto
za ostatnie 12 miesięcy, przy wzroście marży zysku netto r/r.
Aby dopełnić model selekcji, bardzo dużą wagę przywiązujemy do kompetencji i wiarygodności zarządu danej spółki. Jednakże jeżeli
nieoczekiwanie wśród 50 najciekawszych fundamentalnie spółek jakaś frma pozytywnie zaskakuje swoimi osiągnięciami, wynikami
kwartalnymi albo innymi zdarzeniami, mającymi wpływ na kurs o charakterze wzrostowym, to jest ona umieszczana w TOP-10 i zajmuje
pozycje frmy będącej na ostatnim miejscu listy.
Skanowanie rynku i nadawanie rang zarządom jest subiektywnym procesem i nie można stworzyć jednorodnego klucza czy wzorca po-
stępowania. Natomiast odnotowywane wyniki kwartalne w połączeniu z analizą techniczną kursu akcji dopełniają proces doboru frm do
TOP-10. Wysokość wag powyższych składników selekcji jest naszym cennym know-how i wnosi dla Państwa wysoką wartość dodaną do
miesięcznika Stock Selector.

www.serwis-inwestora.pl Stock Selector | 5